Explorer les risques et les possibilités associés aux notations ESG dans le secteur minier
Explorer les risques et les possibilités associés aux notations ESG dans le secteur minier
Premier directeur général et chef, Finance durable, BMO Marchés des capitaux
Jonathan Hackett est premier directeur général et chef, Finance durable à BMO Marchés des capitaux. Il conseille les clients sur les occ…
Directeur, Stratégie ESG
M. Morrow s’est joint à l’équipe de recherche sur les actions de BMO Marchés des capitaux en septembre 2020 en quali…
Jonathan Hackett est premier directeur général et chef, Finance durable à BMO Marchés des capitaux. Il conseille les clients sur les occ…
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C’est dans le secteur minier que les rapports sur les facteurs ESG (environnement, société et gouvernance) ont pris le plus d’expansion. Néanmoins, d’après les producteurs de métaux et de minéraux qui ont discuté de la mise en œuvre de leurs stratégies ESG à la 32e Conférence mondiale sur les mines, métaux et minéraux critiques de BMO, l’absence persistante de normes uniformes à l’échelle de l’industrie demeure un problème.
Les défis que doivent relever les entreprises sur ce plan ont été explorés dans le cadre d’une table ronde d’experts intitulée Des risques ESG aux possibilités de la durabilité animée par Jonathan Hackett, cochef du groupe Transition énergétique de BMO Marchés des capitaux. La discussion réunissait Rohitesh Dhawan, chef de la direction de l’International Council on Mining & Metals (ICMM), Doug Morrow, stratège ESG à BMO Marchés des capitaux, et Kathleen Quirk, présidente et administratrice de Freeport-McMoRan, qui ont convenu que la transparence à laquelle les critères ESG obligent les sociétés minières marque une évolution positive pour l’industrie et jette les bases d’un modèle d’exploitation durable.
« Nous devons veiller à la sécurité de nos employés et de nos actifs, a indiqué Kathleen Quirk. Nous devons aussi nouer d’excellentes relations à long terme avec les communautés, nous associer avec elles pour parvenir à une plus grande résilience et gérer les aspects environnementaux de nos activités, puisque celles-ci ont évidemment un impact sur l’environnement. »
Cette attitude de responsabilité est au cœur du mouvement ESG, a ajouté Rohitesh Dhawan.
Plus de transparence entraîne plus de possibilités
Des indicateurs comme l’intensité des émissions de gaz à effet de serre, l’énergie consommée par tonne de produits et le taux d’accidents mortels évoluent généralement dans la bonne direction, a souligné Doug Morrow qui attribue cette amélioration à l’importance croissante que les investisseurs accordent aux facteurs ESG.
« Je reviens toujours au proverbe selon lequel le soleil est le meilleur désinfectant, a-t-il précisé. Je crois que la demande de transparence doit être perçue comme une opportunité par les sociétés minières et leurs investisseurs. »
Kathleen Quirk a expliqué que les entreprises devaient faire preuve de transparence pour gagner non seulement la confiance des investisseurs, mais aussi celle des communautés où se trouvent leurs mines. Une communication honnête et transparente incite plus de gens à poser des questions et à mettre l’industrie au défi d’innover et de se montrer plus imputable. « Cela nous permet aussi de nous interroger davantage sur nos propres pratiques, a-t-elle ajouté. Sans transparence, le lien de confiance se brise, et sans confiance mutuelle, vous perdez votre licence sociale. »
Un cadre uniforme pour définir les « bonnes » pratiques
La transparence des rapports ESG est un plus pour l’industrie, mais l’absence de cadre uniforme a donné naissance à une multitude de normes de compte rendu. Il en est résulté une certaine lassitude en matière d’établissement de rapports, et tant les émetteurs que les investisseurs se demandent à quelles normes se fier. Plusieurs de ces normes devraient être regroupées en juin, a indiqué Doug Morrow, ce qui devrait aider l’industrie à rationaliser ses déclarations ESG.
La lecture des données ESG constitue un autre enjeu clé à surmonter, a ajouté Jonathan Hackett, en se demandant si les entreprises étaient récompensées pour des résultats, comme la diminution des accidents de travail, ou pour leurs pratiques ESG. Cela a son importance, puisque même les pratiques les plus éthiques n’empêcheront pas des accidents de survenir.
« L’approche traditionnelle des indicateurs ESG fait davantage ressortir les mauvaises pratiques à éliminer que les bonnes pratiques à suivre, a souligné Rohitesh Dhawan. Il faut régler ce problème. »
Il est de plus en plus important de montrer aux investisseurs et au public ce que les minières responsables apportent de bien aux communautés au sein desquelles elles travaillent. Rohitesh Dhawan a cité l’exemple d’une minière qui s’est récemment engagée à avoir un effet positif sur la nature d’ici 2030 en conservant ou en réhabilitant trois hectares de terrain pour chaque hectare qu’elle perturbe.
Une source de valorisation
On se demande encore si l’adoption des critères ESG permet d’accroître la valeur des entreprises. Rohitesh Dhawan a donné l’exemple d’un fabricant d’aluminium qui a augmenté ses bénéfices en faisant valoir que ses produits contenaient au moins 75 % de débris d’aluminium recyclés, parce que les constructeurs automobiles européens étaient prêts à payer plus cher pour de tels produits.
« Si vous positionnez votre modèle d’affaires du côté de l’économie circulaire, vous pouvez tirer profit de cette tendance », a-t-il ajouté, en soulignant que de tels exemples ne peuvent que se multiplier à la longue.
Il est encore tôt pour attribuer une prime de valorisation générale aux métaux verts, concède Doug Morrow, mais « plus les considérations environnementales vont s’imposer sur le marché, plus elles apporteront de récompenses à ceux qui en tiennent compte », ce qui incitera à aller plus loin dans cette voie.
Doug Morrow met toutefois en garde contre la tentation d’envisager les initiatives ESG du seul point de vue étroit du rendement des capitaux investis. « C’est un peu comme la poésie : les avantages des initiatives ESG sont difficiles à définir, mais évidents à constater. Enlevez-les, et vous nuirez à la compétitivité et à la rentabilité des entreprises », a-t-il affirmé.
Cocher les cases
Bien que la pléthore de normes ESG soit une source de frustration pour les investisseurs, ces notations incohérentes ont persisté parce qu’elles sont faciles à digérer et à comprendre. Cependant, Doug Morrow croit que cela va bientôt changer.
« À mon avis, ces notations ont constitué une étape nécessaire au démarrage du processus ESG, mais elles céderont peu à peu le terrain à des indicateurs de performance qui collent aux réalités de l’industrie. »
On entrevoit avec enthousiasme le moment où le respect des critères ESG ne consistera plus à cocher des cases, mais à entreprendre une démarche plus vaste et plus réfléchie.
« Notre industrie vit un incroyable moment de transformation, a conclu Kathleen Quirk. La décarbonation en cours dans le monde exige une immense quantité de métaux. Nous devrons donc faire preuve d’innovation et d’une plus grande efficacité. La transparence et l’imputabilité auxquelles nous obligent les rapports ESG nous aideront à cet égard, non seulement pour rendre notre exploitation plus durable, mais encore pour attirer les nouveaux talents porteurs de points de vue essentiels à la durabilité à long terme de notre industrie. »
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