L’actionnariat des employés prend de l’ampleur, car les entreprises font face à deux défis convergents : une vague de transitions de propriété et des attentes croissantes à l’égard des modèles d’affaires axés sur les parties prenantes. De plus en plus, les leaders demandent si les structures d’actionnariat des employés peuvent offrir non seulement des solutions de relève, mais aussi une meilleure harmonisation entre le rendement financier et les résultats sociaux.

Dans cet épisode de Leaders et durabilité, l’animateur Michael Torrance, chef de la durabilité à BMO, s’entretient avec Leah Turnbull, première directrice générale et responsable des processus, Régime d’actionnariat des employés à l’échelle nationale. Leur conversation explore l’évolution des modèles d’actionnariat des employés, en particulier les régimes d’actionnariat des employés (RAE) aux États-Unis et les fiducies collectives des employés (FCE) au Canada, les raisons pour lesquelles ils suscitent un intérêt renouvelé et la façon dont ils peuvent soutenir la création de valeur à long terme pour les employés, les collectivités et les propriétaires d’entreprise.

_{Ce balado est en anglais seulement.}

Vous trouverez ci-dessous les points saillants de la discussion.

Aux États-Unis, l’actionnariat des employés et les RAE existent depuis environ 50 ans. En fait, 2026 marque la 50^e année où BMO soutient les entreprises appartenant à des employés. La principale évolution est que les grandes entreprises explorent maintenant l’actionnariat des employés, et cela est en partie attribuable à certains des changements apportés aux économies d’impôt au cours des 30 dernières années. De plus, le secteur dans son ensemble est devenu beaucoup plus spécialisé pour répondre aux besoins de ces entreprises appartenant à des employés. Au Canada, l’actionnariat des employés est assez nouveau et a commencé en 2024.

Des études montrent que les employés propriétaires de l’entreprise où ils travaillent ont un bien-être financier beaucoup plus solide et sont en mesure de gérer différents cycles économiques. Des études de la Réserve fédérale américaine et de l’Economic Policy Institute montrent que la croissance des capitaux propres au cours des dernières années a largement dépassé la croissance des salaires, mais que seules les familles à revenu élevé détiennent des capitaux propres et des actifs, alors que les personnes sans actifs n’ont pas participé à cette croissance. Ainsi, les gens qui participent à une forme quelconque d’actionnariat des employés peuvent tirer parti à la fois de la plus-value en capital et de la croissance des salaires, et il s’agit d’un moyen possible de combler l’écart de richesse entre les propriétaires d’actifs et les travailleurs, ce qui, selon moi, a des effets d’entraînement durables dans l’ensemble de la collectivité.

La plupart des propriétaires intéressés par l’actionnariat des employés sont interpellés par deux mots, dont celui de « liquidités ». Ils sont prêts à diversifier leur patrimoine, ce qu’ils peuvent évidemment obtenir en liquidités en prenant un dividende ou en vendant à un tiers. Et le deuxième mot est « legs ». Ils ont bâti leur entreprise de A à Z. Ils se soucient vraiment de leurs employés et de leur collectivité, et ils savent que s’ils vendent à un tiers, les choses changeront.

Les candidats idéaux sont des entreprises dont le rendement financier est stable et dont l’équipe de direction peut diriger les activités quotidiennes. L’actionnariat des employés est un excellent outil de transition. Il ne s’agit pas d’un outil de transition de la direction. De plus, compte tenu de la nature de l’effet de levier de ces transactions, il faut avoir la solidité financière nécessaire pour financer les titres de créance supplémentaires.